港股比a股便宜的原因如下：

1、投资者结构的差异：与a股市场相比，港股市场相对成熟。投资者主要是机构投资者和价值投资者，他们更重视个股的价值，进行长期投资，交易频率较低。个股的流动性也低于a股，导致股价波动较小，价格较低。

2、交易制度不同：与A股而言，港股采用的是双向交易制度，投资者不仅可以做多还可以做空，在某种程度上导致股票价格下跌，股票价格相对便宜。

3、红利税的差异：如果个人通过港股通渠道购买港股，派发股息时将扣除20%的红利税。但是，如果他们持有a股超过一年，将按照规定免征红利税。较低的股息回报将导致香港股票的估值低于a股。

港股红利派发与A股相比有什么差异？

二者差异有以下几点：

1、香港红利可以是港元以外的其他外币支付。中国结算将以外币兑换后的人民币形式向投资者发放红利资金。

2、港股派息可有派息选择权，即投资者可申报不超过登记日记录的派息红利权数目，选择以股票派息代替现金派息。

3、自2014年起，在上海市场，上市公司股息支付为R+1。由于香港股票市场存在股息期权，股息登记日期与股息基金实际分配日期之间存在较长的间隔。